簡評：上周兩市融資余額約為13605億元，較前周凈流出29億元。大盤先抑后揚(yáng)，融資盤不增反減。人氣有所恢復(fù)，活躍度提升。軟件服務(wù)和電氣設(shè)備板塊融資盤流入居前。貨幣政策有機(jī)會(huì)進(jìn)一步寬松，市場情緒進(jìn)一步穩(wěn)定。國慶長假后將進(jìn)入三季報(bào)披露期，績優(yōu)成長將是主線，短期不妨保持觀望。

 一 、大盤先抑后揚(yáng)，融資盤不增反減

上周滬指周漲1.2%，本周一漲0.4%。創(chuàng)業(yè)板指上周漲0.1%，周一跌0.4%，兩融價(jià)格指數(shù)上周漲1.3%，周一漲0.4%.上周兩市日均成交金額為0.56萬億元，較前周增加8%。本周一成交金額為0.55萬億元。

上周兩市融資余額約為13605億元，較前周凈流出29億元，降幅為0.2%，其中滬市凈流出17億元，深市凈流出12億元。周三和周五分別凈流出12億元和36億元，周四凈流入19億元。本周一估計(jì)凈流入15億元。

9月以來融資盤凈流出199億元，今年以來凈流出2177億元。本周為國慶長假前一周，從歷史數(shù)據(jù)看，預(yù)料當(dāng)周因長假避險(xiǎn)凈流出150億元左右。

上周滬深A(yù)股5351只，上漲的3369只，占比63%，較前周的24%大幅回升，呈漲多于跌格局。本周一有48%的股票上漲。

上周全市場的日平均維持擔(dān)保比率為233%，與前周基本相同。本周一預(yù)估235%。

上周新股上市1家，較前周減少1家，募集金額7億元。今年以來新股上市64家，募集金額451億元。

上周大盤先抑后揚(yáng)，中秋節(jié)后首日兩市嚴(yán)重縮量，人氣低迷，中秋銷售旺季不旺引致消費(fèi)類板塊重心下移。周四外圍市場降息，幅度超出預(yù)期，全球股市普漲。港股與A股市場同步反彈，香港金管局同步下調(diào)利率，港股反彈力度更大。

市場預(yù)期國內(nèi)貨幣政策也會(huì)有所變化，A股地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈如家居、裝修等板塊成為反彈行情龍頭，表現(xiàn)活躍。兩市個(gè)股漲多于跌，人氣有所恢復(fù)，其中鴻蒙概念受益于原生應(yīng)用生態(tài)的快速發(fā)展，吸引活躍資金流入和炒作，帶動(dòng)軟件板塊展開強(qiáng)力反彈。前期超跌的中證1000ETF和2000ETF也表現(xiàn)出更大的彈性。

另一方面，市場成交量只為溫和放大，且持續(xù)性有限，增量資金入市有限，融資盤未增反減，市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好暫未出現(xiàn)明顯提升，觀望情緒仍占上風(fēng)。市場機(jī)會(huì)仍只是集中在部分板塊。

八月份股票型和混合型的公募基金新發(fā)行規(guī)模約為120億元，9月份預(yù)估不超過100億元，今年以來約為1400億元，較去年同期下降40% ，顯示社會(huì)資金的投資意愿不足。另一方面以滬深300ETF為代表的寬基ETF獲得機(jī)構(gòu)類資金的不斷認(rèn)購，低估值高分紅的央企國企股票仍是當(dāng)前的穩(wěn)健投資品種。近期的中證A500ETF也受各券商歡迎和積極推銷，預(yù)料能募集150億元。

二、人氣有所恢復(fù)，活躍度提升

上周融資買入額為1295億元，日均值為432億元，較前周的日均值增加15%。融資買入額占兩市成交之比為7.7%，較前周的7.3%有所回升，融資買入與融資余額之比為3.2%，較前周的2.7%回升。

上周融資償還額為1323億元，日均值為441億元，較前周的日均值增加11%，維保壓力之下，償還增量仍多于開倉增量。

上周融資買入與償還額合計(jì)約為2618億元，日均值較前周的日均值增加13%，較大盤成交的8%增幅要大些，融資市場的活躍度相對提升。

與前周的融資余額13633億元比較，周換手率為32%，較前周的28%回升，人氣處于低位區(qū)間向上波動(dòng)。

與兩市上周成交金額16813億元相比，上周的融資交易占比為15.6%，較上周的15%明顯提升。

上周融券余額約為97億元，較前周減少2億元，較去年底累計(jì)減少了619億元。9月30日將是轉(zhuǎn)融券暫停的截止時(shí)間，預(yù)料到期融券余額將在85億元左右。

三、軟件服務(wù)和電氣設(shè)備板塊融資盤流入居前

上周板塊融資盤凈流入居前的是: 軟件服務(wù)3.3億元、電氣設(shè)備3.1億元、化工2.8億元、軍工2.6億元、5G1.7億元、有色1.1億元、石油氣1億元、芯片0.8億元、農(nóng)藥化肥0.4億元、電商互聯(lián)網(wǎng)0.3億元。

上周個(gè)股融資盤凈流入居前的是: 紫金礦業(yè)2.58億元、赤峰黃金1.54億元、中際旭創(chuàng)1.3億元、南都電源1.11億元、銀之杰1.06億元、軟通動(dòng)力1.02元、萬華化學(xué)1.01億元、中國重工0.99億元、巨化股份0.99億元、英科醫(yī)療0.96億元。

四、后市研判

貨幣政策有機(jī)會(huì)進(jìn)一步寬松，市場情緒進(jìn)一步穩(wěn)定。國慶長假后將進(jìn)入三季報(bào)披露期，績優(yōu)成長將是主線，短期不妨保持觀望。

                                                                                                         劉然