南財理財通 黃桂煊

榜單篩選條件：理財公司發(fā)行的2—3年（含）投資周期公募“固收+權(quán)益”產(chǎn)品，且近1年內(nèi)每個完整的自然季季末均為正收益，同系列同投資周期產(chǎn)品保留一只。本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系助理進一步核實。

本期，南財理財通課題組重點關(guān)注長期限“固收+權(quán)益”產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月12日，理財公司投資周期在2—3年（含）的公募“固收+權(quán)益”產(chǎn)品（未合并份額）合計937只，近1年平均凈值增長率、平均最大回撤和年化波動率為3.86%、0.66%和1.23%。其中，近1年每季末均實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有597只，占比超六成，達到63.71%。

分機構(gòu)來看，在2—3年期限的季季正收益產(chǎn)品中，杭銀理財、恒豐理財、交銀理財和農(nóng)銀理財?shù)漠a(chǎn)品近一年平均收益率均超過5%，產(chǎn)品表現(xiàn)較佳。相比之下，匯華理財、青銀理財?shù)漠a(chǎn)品表現(xiàn)較弱，其中匯華理財?shù)漠a(chǎn)品近一年平均收益率為3.02%。

從排名前十的產(chǎn)品來看，有5家理財公司產(chǎn)品上榜，其中杭銀理財上榜產(chǎn)品數(shù)量最多，達到4只，農(nóng)銀理財上榜3只，交銀理財和光大理財上榜2只，興銀理財上榜1只。從凈值增長率看，前三名產(chǎn)品近一年漲幅均超7%，農(nóng)銀理財兩款產(chǎn)品包攬冠亞軍。從風(fēng)險指標(biāo)看，光大理財和杭銀理財?shù)纳习癞a(chǎn)品最大回撤和年化波動率相對較高。卡瑪比率方面，榜首產(chǎn)品卡瑪比率最高，在實現(xiàn)較高收益率的同時最大回撤僅為0.17%。

值得關(guān)注的是，榜二產(chǎn)品“農(nóng)銀順心·靈動1080天固定收益類(L份額，農(nóng)業(yè)銀行代銷)”為個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，面向農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行、江蘇銀行、上海銀行、平安銀行、北京銀行六大銷售渠道，產(chǎn)品成立于2023年3月10日，業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.25%—5.75%，業(yè)績比較基準(zhǔn)測算以產(chǎn)品投資現(xiàn)金等高流動性資產(chǎn)倉位5%—10%，債券等固定收益類資產(chǎn)倉位70%—90%，股票（含優(yōu)先股）倉位5%—15%，杠桿比例120%為例。不過，截至產(chǎn)品最新披露的12月13日凈值，產(chǎn)品成立以來累計凈值上漲8.69%，折合年化收益率為4.92%，仍未達業(yè)績比較基準(zhǔn)下限。

此外，榜單排名第四位的產(chǎn)品“交銀理財穩(wěn)享鑫榮三年封閉式17號”也值得關(guān)注。該產(chǎn)品為中低風(fēng)險等級的封閉式產(chǎn)品，產(chǎn)品成立于2023年9月1日，投資期限為1097天，到期日為2026年9月1日，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.20%—4%。截至2024年三季度末，產(chǎn)品資產(chǎn)凈值為2.26億元。

根據(jù)產(chǎn)品說明書，產(chǎn)品擬投資于包括非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)在內(nèi)的債權(quán)類資產(chǎn)，并適當(dāng)配置優(yōu)先股等權(quán)益類資產(chǎn)和金融衍生品類資產(chǎn)，其中金融衍生品投資僅限于以套期保值為目的的國債期貨。

2024年二季度末，產(chǎn)品前十大持倉資產(chǎn)以銀行永續(xù)債、銀行二級資本債為主。到了三季度末，產(chǎn)品資產(chǎn)投向發(fā)生大轉(zhuǎn)變，三季度末前十大持倉資產(chǎn)全部為他行存款和活期存款，合計占比100%。

管理人在產(chǎn)品三季度的投資報告中表示，目前市場有利空因素，所以整體更加健康可持續(xù)，其中也有很多波段機會，后續(xù)將重點觀察，抓住波段機會，做好交易?？梢钥闯觯径饶┕芾砣伺袛鄠锌赡軙霈F(xiàn)回調(diào)，所以先減倉債券穩(wěn)住收益。

從收益表現(xiàn)看，截至產(chǎn)品最新披露的12月11日凈值，產(chǎn)品成立以來年化收益率已經(jīng)達到5.83%，遠高于預(yù)期的業(yè)績比較基準(zhǔn)。