21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 吳佳霖 深圳報(bào)道
深圳，作為中國(guó)的創(chuàng)新之都，其游戲產(chǎn)業(yè)已然成為國(guó)內(nèi)乃至全球游戲市場(chǎng)的重要一環(huán)。
深圳作為中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)源地之一，聚集了眾多知名的游戲公司。這些公司在移動(dòng)游戲、客戶端游戲、網(wǎng)頁(yè)游戲等多個(gè)領(lǐng)域均取得了卓越的成就。盤(pán)點(diǎn)7家深圳上市游戲公司年中報(bào)，分析深圳的游戲產(chǎn)業(yè)，可以成為透視中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)的一個(gè)切面。
2024年的中報(bào)季已然落下帷幕,游戲行業(yè)內(nèi)的幾家歡樂(lè)幾家愁的景象再度顯現(xiàn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者通過(guò)對(duì)深圳七家上市游戲公司的年中財(cái)報(bào)進(jìn)行細(xì)致梳理后發(fā)現(xiàn)，6家中小型游戲公司中，有4家深陷虧損泥潭，1家經(jīng)調(diào)整后微薄盈利，還有1家盈利能力顯著下降。相比之下，騰訊游戲則以其卓越的表現(xiàn)傲視群雄。
具體來(lái)看，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)的虧損金額以冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）居首，為5.44億元，中手游（00302.HK）以2.08億元的虧損略居其后，中青寶（300052）虧損0.27億元，第七大道（00797.HK）虧損0.09億元，而創(chuàng)夢(mèng)天地（01119.HK）微薄盈利0.03億元，禪游科技(02660.HK)盈利3.24億元。
相比之下，騰訊控股（0700.HK）游戲收入485億元，同比增長(zhǎng)9%，環(huán)比增長(zhǎng)1%；本季度遞延收益余額1118億元，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)1%，創(chuàng)歷史新高。
那么，為什么6司4虧，中小型游戲公司的盈利能力普遍下降？騰訊游戲的長(zhǎng)虹秘訣又是什么？
營(yíng)收利潤(rùn)雙降，數(shù)據(jù)理性回落
據(jù)21記者統(tǒng)計(jì)，深圳6家上市公司的2024年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，所有公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、毛利等數(shù)據(jù)都有一定程度的回落。
以營(yíng)業(yè)收入為例，第七大道同比降低62.0%，創(chuàng)夢(mèng)天地同比降低23.8%，中手游同比降低19.7%，冰川網(wǎng)絡(luò)同比降低13.5%，禪游科技同比降低8.2%，中青寶同比降低5.4%。
而關(guān)注其盈利能力，6家公司的凈利潤(rùn)壓縮更為明顯。冰川網(wǎng)絡(luò)的歸母扣非凈虧損同比跌落562.2%，禪游科技同比降低21.4%，創(chuàng)夢(mèng)天地同比降低98.3%，第七大道同比降低106.0%，中青寶同比降低693.62%，中手游同比降低373.1%。
對(duì)于如此劇烈的業(yè)績(jī)收縮，這些公司給出了三個(gè)主要原因：一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和成本上升，二是產(chǎn)品生命周期和市場(chǎng)飽和，三是投資減值和非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支增加。
多家公司都提到了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及成本的增加。例如，冰川網(wǎng)絡(luò)提到了銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)、海外投放回收周期延長(zhǎng)、買(mǎi)量成本上升等；中青寶則指出營(yíng)業(yè)成本上升主要是由于新增項(xiàng)目導(dǎo)致的折舊攤銷(xiāo)及運(yùn)營(yíng)成本增加，以及數(shù)據(jù)中心全面轉(zhuǎn)固后的成本增加；禪游科技也將整體收入減少歸因于棋牌游戲付費(fèi)用戶減少和每用戶平均收入（ARPPU）下降等。
隨著市場(chǎng)的飽和和新進(jìn)入者的增多，多家公司為了維持或增加市場(chǎng)份額，不得不投入更多的資源，導(dǎo)致成本上升。
此外，游戲產(chǎn)品的生命周期也是橫亙?cè)诙嗉夜久媲暗碾y題。如第七大道和創(chuàng)夢(mèng)天地都認(rèn)為其經(jīng)典游戲已過(guò)快速增長(zhǎng)期，流水自然回落；中手游也認(rèn)為部分游戲延期上線和測(cè)試是業(yè)務(wù)收入下降的主要原因。
游戲產(chǎn)品是依賴玩家持續(xù)投入的，會(huì)經(jīng)歷一個(gè)從增長(zhǎng)到成熟再到衰退的生命周期，隨著時(shí)間的推移，如果不能持續(xù)推出新內(nèi)容或新產(chǎn)品，收入自然會(huì)受到影響。
另外，中手游提到，投資的部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳導(dǎo)致計(jì)提了相應(yīng)的投資減值和其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支，合計(jì)達(dá)到1.76億元。公司在進(jìn)行外部投資時(shí)，可能會(huì)因?yàn)楸煌顿Y公司經(jīng)營(yíng)不善或其他非經(jīng)營(yíng)性因素，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表上的一次性損失，這對(duì)凈利潤(rùn)的影響尤為顯著。因此，中手游認(rèn)為，除去非經(jīng)營(yíng)性減值和其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支等因素影響，中手游的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)仍持續(xù)產(chǎn)生盈利。
當(dāng)然，從大環(huán)境而言，這幾家游戲公司數(shù)據(jù)的特點(diǎn)也符合2024年上半年整體游戲產(chǎn)業(yè)面臨的普遍問(wèn)題，即2023年產(chǎn)能集中釋放后的自然回落。
《2024年1-6月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入1472.67億元，同比增長(zhǎng)2.08%；游戲用戶規(guī)模6.74億人，同比增長(zhǎng)0.88%。報(bào)告指出，上半年游戲產(chǎn)業(yè)在重壓下保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
打造爆款，一路長(zhǎng)虹：騰訊游戲的保鮮秘訣
在游戲行業(yè)，一個(gè)普遍的共識(shí)是，只要有一個(gè)爆款的橫空出世，就可以保證很長(zhǎng)時(shí)間的衣食無(wú)憂。對(duì)于騰訊游戲來(lái)說(shuō)，爆款不止一個(gè)。
今年5月，騰訊《DNFM》連續(xù)2個(gè)月包攬中國(guó)iOS和全球手游月度暢銷(xiāo)榜榜首?！锻跽邩s耀》、《和平精英》等長(zhǎng)青游戲的流水恢復(fù)增長(zhǎng)，而新游戲如《金鏟鏟之戰(zhàn)》的成功發(fā)布也為增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)。
此外，騰訊在國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勁，特別是《PUBG MOBILE》和Supercell旗下的《荒野亂斗》等游戲的增勢(shì)迅猛。
在騰訊控股的Q2財(cái)報(bào)中，其國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)收入346億元，同比增加9%；主要基于手游版DNF發(fā)布后的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)：自從5月21日上線后73天內(nèi)共有63天IOS游戲暢銷(xiāo)榜排名第一，并激活了上百萬(wàn)的IP粉絲，有望成為下一款爆款的長(zhǎng)青游戲；同時(shí)王者榮耀及和平精英在Q2時(shí)也恢復(fù)了同比增長(zhǎng)。同時(shí)騰訊半年末時(shí)的遞延收入為1117.69億元，同比增長(zhǎng)15.65%，創(chuàng)了新高；DNF等爆款的流水預(yù)計(jì)將在未來(lái)6~12個(gè)月類(lèi)被確認(rèn)為收入，也為未來(lái)幾個(gè)季度的騰訊游戲收入提供了暴漲的可能。
除此之外，騰訊游戲走向出海。財(cái)報(bào)顯示，騰訊的國(guó)際游戲板塊139億元，同比增長(zhǎng)9%，主要因?yàn)椤禤UBG MOBILE》的表現(xiàn)強(qiáng)勁和Supercell的游戲人氣提升。
另一關(guān)鍵要素是，得益于騰訊公司強(qiáng)大的社交媒體平臺(tái)，如微信和QQ，為騰訊游戲提供了巨大的流量入口。通過(guò)社交媒體平臺(tái)的推廣和運(yùn)營(yíng)，騰訊游戲成功吸引了大量用戶，并覆蓋了各個(gè)年齡段和不同地域的玩家。這種廣泛的用戶覆蓋為騰訊游戲帶來(lái)了持續(xù)穩(wěn)定的收入來(lái)源。
由此，憑借手中的爆款、出海的強(qiáng)勁表現(xiàn)、首屈一指的社交平臺(tái)和優(yōu)異的運(yùn)營(yíng)能力等集于一身，騰訊游戲得以強(qiáng)勢(shì)騰飛。
