21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者易妍君 廣州報道  隨著A股交易活躍度不斷提升、主要股指大幅反彈、資金借道ETF入市，近期ETF市場擴(kuò)容顯著。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月24日至10月8日內(nèi)的短短6個交易日，股票ETF的資產(chǎn)凈值增加了約1萬億元。股票ETF的總規(guī)模也由此突破了3萬億元大關(guān)，創(chuàng)下新的歷史記錄。

其中，以滬深300ETF、上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證500ETF為代表的寬基ETF，在此輪行情中頗受青睞，多只產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值增加了500億元以上。

截至10月8日，華泰柏瑞滬深300ETF成為全市場首只規(guī)模突破4000億元的股票ETF；易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏科創(chuàng)50ETF則進(jìn)入“千億”ETF隊列。

受訪人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，股市上漲、政策引導(dǎo)中長期資金入市以及投資者投資理念的轉(zhuǎn)變，共同助推了股票ETF規(guī)模增長。并且，不只是股市上漲階段，此前股市低迷時，ETF同樣受到投資者青睞。而ETF市場的變化映射出投資者，特別是普通投資者，正從個股投資向組合投資轉(zhuǎn)變。

“ETF有望成為未來市場調(diào)整期間吸納和盤活資金的重要工具，為市場和ETF之間的良性互動與協(xié)同發(fā)展注入新的活力?！背啃牵ㄖ袊┗鹧芯恐行姆治鰩煷迱傁?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出。

規(guī)模暴增

有關(guān)部門9月下旬推出的政策“組合拳”極大地提振了市場信心，A股迎來久違的“六連漲”。

9月24日—10月8日，A股三大指數(shù)大幅反彈，尤其是創(chuàng)業(yè)板指累計上漲了近49%，上證指數(shù)、深證成指分別上漲了18.55%、30.61%。

主要股指急速上漲過程中，各路資金借道ETF進(jìn)入股市，成為重要的增量來源。

從凈流入情況看，Wind數(shù)據(jù)顯示，9月24日—10月8日，股票ETF凈流入2367.50億元。

股票ETF總規(guī)模方面，截至10月8日，股票ETF的資產(chǎn)凈值合計達(dá)到3.06萬億元，較9月23日的2.03萬億元增加了約1萬億元。

“股票ETF跟蹤的指數(shù)本就是反映整體或者局部行情的股票組合，因而股市的上漲自然會帶動股票ETF規(guī)模的增長。加之，政策引導(dǎo)下中長期資金入市，外資借道ETF布局中國市場，均助力了股票ETF規(guī)模的增長?！贝迱傁?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出。

不僅如此，崔悅進(jìn)一步談道，這也與投資者投資理念和投資方式的悄然轉(zhuǎn)變有關(guān)?！皻v經(jīng)過去幾年市場震蕩與個股風(fēng)險的洗禮，許多投資者逐步意識到構(gòu)建投資組合的重要性，于是選擇利用ETF來捕捉機(jī)會和分散個股風(fēng)險。同時，ETF還為普通投資者打開了原本難以觸及的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的大門，這也進(jìn)一步促進(jìn)了相關(guān)ETF產(chǎn)品規(guī)模的快速增長?！贝迱偙硎尽?/p>

另一方面，格上理財研究員畢夢姌認(rèn)為，近期股票ETF規(guī)模暴增反映了投資者對股票市場的信心顯著增強(qiáng)。

就ETF資金來源看，畢夢姌指出，借道ETF入市的資金主要分為三部分。一是國家隊資金，即中央?yún)R金等“國家隊”資金的不斷增持是ETF規(guī)模大幅擴(kuò)容的重要原因。

二是機(jī)構(gòu)投資者，如保險公司、證券公司、基金公司等。近期出臺的《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》和9月26日中央政治局會議提出要“提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市，打通社保、保險、理財?shù)荣Y金入市堵點。支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革”，吸引了更多中長期資金入市。

三是散戶資金。隨著市場的大幅上漲，散戶投資者的熱情也被點燃。ETF的費(fèi)率低廉、交易靈活，降低了散戶投資者的交易難度。

搶籌寬基ETF

在此輪股票ETF規(guī)模增長之中，依舊是寬基ETF的“吸金”能力最為顯著。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月24日—10月8日，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證1000ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏中證1000ETF的凈流入金額均超過100億元，為區(qū)間凈流入金額排名前七的股票ETF。

其中，排在前三名的華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證1000ETF分別凈流入了393.86億元、303.73億元、211.44億元。

僅這7只寬基ETF就吸引了超過1300億元資金，在同期股票ETF凈流入總額中占比達(dá)到57%。

在崔悅看來，寬基ETF之所以“吸金”能力更強(qiáng)，與其自身的特性有關(guān)。

她表示，“寬基ETF普遍捕捉市場整體走勢，其指數(shù)成份股?不局限于特定行業(yè)，因此組合受單一行業(yè)影響較小，投資者也就無需太過深入研究具體行業(yè)或進(jìn)行復(fù)雜的行業(yè)配置，從而使寬基ETF能更輕松地適應(yīng)不同投資者的需求與投資策略?！?/p>

此外，寬基ETF的代表性和流動性也是其“吸金”能力所在。崔悅指出，盡管ETF大多追蹤具有代表性的指數(shù)且有著較好的流動性，但寬基概念更易構(gòu)建出既反映市場貝塔又為投資者認(rèn)可的組合，同時還能兼顧流動性。這對那些發(fā)展成熟度較低、賽道小眾、規(guī)模偏小的行業(yè)主題ETF而言無疑是挑戰(zhàn)，也就更難“吸金”。

資金加倉疊加成份股股價的上漲，股票ETF中的“巨無霸”產(chǎn)品再度升級。

截至10月8日，已有8只股票ETF的資產(chǎn)凈值達(dá)到1000億元以上。

其中，華泰柏瑞滬深300ETF的資產(chǎn)凈值為4302.70億元，是市場上唯一一只規(guī)模突破4000億元的股票ETF；易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF的規(guī)模分別為2788.72億元、1770.19億元，分別為第二大、第三大股票ETF。

9月24日—10月8日內(nèi)的6個交易日，這3只ETF的規(guī)模分別累計增加了1389.15億元、783.18億元、450.38億元。

此外，上述6個交易日內(nèi)，規(guī)模增加較多的產(chǎn)品包括易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、嘉實滬深300ETF、南方中證500ETF，分別增加了710.16億元、477.54億元、453.56億元。

不過，“巨無霸”產(chǎn)品也面臨一定的挑戰(zhàn)。崔悅指出，大規(guī)模雖為ETF產(chǎn)品的優(yōu)勢之一，但也可能帶來潛在問題。當(dāng)產(chǎn)品規(guī)模增長到一定程度時，后續(xù)新增的ETF需求可能難以通過一級市場申購來供給二級市場，從而或?qū)?dǎo)致二級市場的投資者面臨較高的溢價。

ETF市場發(fā)展提速

更長遠(yuǎn)地看，火熱的市場行情、投資理念的轉(zhuǎn)變以及政策助力，均為ETF市場創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇。

崔悅談道，市場行情的升溫會帶動ETF市場的增長，但也遠(yuǎn)不止市場上漲這一階段。此前股市低迷時，ETF憑借其被動管理和分散投資的優(yōu)勢受到投資者青睞，規(guī)模顯著增長，“這映射出投資者，特別是普通投資者，正從個股投資向組合投資轉(zhuǎn)變?！彼硎尽?/p>

同時，崔悅指出，ETF的發(fā)展也在某種程度上表明，投資者似乎視其為較理想的低位布局工具。隨著近期市場的反彈，那些低位布局ETF的投資者應(yīng)已感受到了相較個股更為穩(wěn)健的回報，這份切身體驗則會進(jìn)一步加速ETF市場的發(fā)展。由此，ETF也有望成為未來市場調(diào)整期間吸納和盤活資金的重要工具，為市場和ETF之間的良性互動與協(xié)同發(fā)展注入新的活力。

另外，在畢夢姌看來，隨著市場行情的上漲，投資者對ETF市場的信心增強(qiáng)，資金有望加速流入ETF市場，推動ETF市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

畢夢姌認(rèn)為，未來，ETF產(chǎn)品創(chuàng)新將加速。在市場行情向好的背景下，公募基金公司加速推出新的ETF產(chǎn)品，以滿足投資者日益多樣化的投資需求。例如，近兩年井噴式增長的寬基指數(shù)ETF成為ETF市場的主流品種，同時創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品也密集面世。

“ETF市場的產(chǎn)品創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在數(shù)量上，還體現(xiàn)在產(chǎn)品的多樣化上。除了傳統(tǒng)的股票型ETF外，跨境ETF、貨幣型ETF、債券型ETF、商品型ETF等也層出不窮，為投資者提供了更多的選擇?！碑厜魥樚岬?。