南財理財通課題組 陳子卉

榜單篩選條件：理財公司發(fā)行的投資周期在6-12個月（含）的公募純固收產(chǎn)品，且近1年每個完整的自然月月末均為正收益。本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系研究助理進(jìn)一步核實。

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，理財公司6—12個月期限人民幣純固收公募產(chǎn)品近一年算數(shù)平均凈值增長率和最大回撤分別為3.3%和0.13%，收益中位數(shù)3.35%。該期限月月正收益純固收產(chǎn)品數(shù)量占比為67.89%。

在理財公司月月正收益投資期限在6—12個月（含）的純固收公募產(chǎn)品近一年業(yè)績榜單中，9家理財公司產(chǎn)品上榜。其中，中郵理財上榜2只產(chǎn)品，工銀理財、蘇銀理財、浦銀理財、南銀理財、光大理財、貝萊德建信理財、農(nóng)銀理財和華夏理財各有1只產(chǎn)品上榜。

中郵理財“郵銀財富·鴻運一年定開19號(小微企業(yè)運行指數(shù)主題)”和“郵銀財富·鴻運周期365天型3號”位列第一和第二，近一年凈值增長率分別為5.47%和4.35%，工銀理財“鑫穩(wěn)利私銀尊享固定收益類1年定開”位列第三，近一年凈值增長率為4.28%。

中郵理財“郵銀財富·鴻運一年定開19號(小微企業(yè)運行指數(shù)主題)”為中低風(fēng)險等級一年定開固定收益類產(chǎn)品，當(dāng)前處在第四個運作周期，業(yè)績比較基準(zhǔn)（年化）為2.8%。或因該產(chǎn)品第二個運作周期業(yè)績未達(dá)基準(zhǔn)，其資產(chǎn)規(guī)模在該周期結(jié)束后下降超五成。截至上半年末，該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值為2.31億元，較2023年一季度末下降61.11%。

該產(chǎn)品前十大持倉主要為金融機(jī)構(gòu)二永債、山東地區(qū)城投債和國央企產(chǎn)業(yè)債，票面利息整體較高。其中，第一大持倉“23成都農(nóng)商行永續(xù)債01”，票面利率3.9%，上清所估值收益率2.3323%（9月25日），發(fā)行人成都農(nóng)村商業(yè)銀行IPO籌備目前處于輔導(dǎo)備案階段，該項資產(chǎn)占產(chǎn)品總資產(chǎn)的4.27%。

中郵理財另一只上榜產(chǎn)品“郵銀財富·鴻運周期365天型3號”相較而言定價較高，業(yè)績比較基準(zhǔn)（年化）為3%—4%。截至上半年末，該產(chǎn)品資產(chǎn)凈值規(guī)模為19.19億元，前十大持倉主要為銀行存款、金融機(jī)構(gòu)永續(xù)債、證金債等。

工銀理財“鑫穩(wěn)利私銀尊享固定收益類1年定開”業(yè)績比較基準(zhǔn)（年化）3.6%，為中低風(fēng)險等級固定收益類產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模較小，截至上半年末凈資產(chǎn)規(guī)模為6420.3萬元。該產(chǎn)品九成資金投向債券，前十大持倉資產(chǎn)主要為地產(chǎn)債和銀行永續(xù)債，整體持倉較為分散。其中，第一大持倉“22潤置13”占總資產(chǎn)的比例僅為0.91%。

本期業(yè)績表現(xiàn)較好的產(chǎn)品持倉主要集中于標(biāo)準(zhǔn)債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)二永債在前十大資產(chǎn)中出現(xiàn)頻率較高。

近期重磅消息不斷，在9月24日國新辦新聞發(fā)布會中，多項政策出臺，力度超出預(yù)期。其中，貨幣政策方面實施降準(zhǔn)和降息政策，旨在優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投放工具結(jié)構(gòu)，降低貨幣成本，并提高傳導(dǎo)效率。資本市場方面創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險互換便利和專項再貸款，允許機(jī)構(gòu)對央行資產(chǎn)抵押，獲取流動性。9月26日，中共中央政治局會議召開，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場信心，同日上證指數(shù)重回3000點，在“股債蹺蹺板”效應(yīng)下，債市止盈情緒明顯，短期面臨回調(diào)壓力。不過，結(jié)合市場觀點看，債市長期邏輯未變，債市機(jī)會延續(xù)。興業(yè)固收認(rèn)為信用債杠桿策略價值提升，超長債或受益于存量房貸利率下調(diào)。華創(chuàng)證券固收團(tuán)隊指出債券市場短期關(guān)注風(fēng)險偏好回暖的風(fēng)險，但也需把握政策利率下調(diào)后的重定價機(jī)會。如基本面未出現(xiàn)趨勢轉(zhuǎn)向，則后續(xù)長端品種仍會跟隨資金和存單進(jìn)一步打開下行空間。招商固收團(tuán)隊認(rèn)為降息降準(zhǔn)落地，直接利好短端債市品種，存單明顯受益；短期長端利率品種震蕩偏弱，但考慮到經(jīng)濟(jì)還有待恢復(fù)，資金面偏松，則長端利率上行風(fēng)險可控，等待長端利率企穩(wěn)后的機(jī)會。