21世紀(jì)經(jīng)濟報道 記者 崔文靜 北京報道
在9月24日上午舉行的國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席吳清釋放重磅信號：證監(jiān)會即將出臺兩項重磅政策：《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購重組六條”），以及《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。
其中，“并購重組六條”重點內(nèi)容包括：大力支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級，積極鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合，進一步提高監(jiān)管包容度，下大力氣提升重組市場交易效率等。
《指導(dǎo)意見》包含系列關(guān)于支持中長期資金入市的安排，總體是著眼于“長錢更多、長錢更長、回報更優(yōu)”的目標(biāo)，進一步促進中長期資金入市；主要包括大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)三大舉措。
除了即將發(fā)布的兩項新政策，吳清同時明確下一步資本市場建設(shè)的“三個突出”方向，包括突出增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性、突出服務(wù)實體經(jīng)濟回升向好和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、突出保護中小投資者合法權(quán)益。
出臺“并購重組六條”
去年8月以來，系列并購重組政策相繼出臺。吳清在9月24日舉行的發(fā)布會上表示，在當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)變革加快推進、我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級也在加快推進的背景下，亟需發(fā)揮好企業(yè)并購重組的關(guān)鍵作用，助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。
吳清明確，為進一步激發(fā)并購重組市場活力，證監(jiān)會將出臺“并購重組六條”。
根據(jù)吳清介紹，“并購重組六條”主要內(nèi)容包括：
①大力支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級
證監(jiān)會將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組，包括開展基于轉(zhuǎn)型升級等目標(biāo)的跨行業(yè)并購，以及有助于補鏈強鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購，引導(dǎo)更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。
②積極鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合
資本市場在支持新型行業(yè)發(fā)展的同時，也將繼續(xù)助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組來合理提升產(chǎn)業(yè)集中度、提升資源配置效率。對于上市公司之間的整合需求，證監(jiān)會將通過大幅簡化審核程序等方式來給予支持。同時，通過鎖定期“反向掛鉤”等一些安排，鼓勵私募投資基金積極參與并購重組。
③進一步提高監(jiān)管包容度
證監(jiān)會將在進一步遵守規(guī)則的同時，尊重市場規(guī)律、經(jīng)濟規(guī)律、創(chuàng)新規(guī)律，對重組估值、業(yè)績承諾、同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等事項，進一步根據(jù)實際情況提高包容度，更好發(fā)揮市場優(yōu)化資源配置的作用。
④下大力氣提升重組市場交易效率
證監(jiān)會將支持上市公司根據(jù)交易安排的具體需要，采用分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對價、分期配套融資等方式，進一步提高交易靈活性和資金使用效率。
同時，建立重組簡易審核程序，對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限、提高重組效率。
⑤引導(dǎo)中介機構(gòu)提高服務(wù)水平
引導(dǎo)證券公司等中介機構(gòu)進一步提高服務(wù)水平，充分發(fā)揮交易撮合和專業(yè)服務(wù)等功能，助力上市公司實施高質(zhì)量的并購重組。
此外，證監(jiān)會將依法做好監(jiān)管工作，打擊各類違法違規(guī)行為，切實維護重組市場秩序，有序開展重組，有力有效保護好中小投資者合法權(quán)益。
出臺《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》
除了“并購重組六條”，根據(jù)吳清介紹，證監(jiān)會還將出臺《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》。
吳清表示，當(dāng)前資本市場中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題依然比較突出，“長錢長投”的制度環(huán)境還沒有完全形成。證監(jiān)會等相關(guān)部門制定了《指導(dǎo)意見》，近日將會印發(fā)。
根據(jù)吳清介紹，《指導(dǎo)意見》重點提出三方面舉措：
①大力發(fā)展權(quán)益類公募基金
重點是督促基金公司進一步端正經(jīng)營理念，堅持投資者回報導(dǎo)向，著力提升投研和服務(wù)能力，創(chuàng)設(shè)更多滿足老百姓需求的產(chǎn)品，努力為投資者創(chuàng)造長期收益。
證監(jiān)會將進一步優(yōu)化權(quán)益類基金產(chǎn)品注冊，大力推動寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等中小盤ETF基金產(chǎn)品，更好服務(wù)投資者，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
②完善“長錢長投”的制度環(huán)境
重點是提高對中長期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，全面落實3年以上長周期考核。打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進保險機構(gòu)做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。
同時，引導(dǎo)多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系與資本市場良性互動，完善全國社保基金、基本養(yǎng)老保險資金投資政策制度，鼓勵企業(yè)年金基金根據(jù)持有人不同年齡和風(fēng)險偏好探索開展不同類型的差異化投資。
③持續(xù)改善資本市場生態(tài)
重點是多措并舉提高上市公司質(zhì)量和投資價值，完善機構(gòu)投資者參與上市公司治理等配套制度安排，同時嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，塑造中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好市場生態(tài)。
四方面建設(shè)取得突出成效
實際上，4月12日新“國九條”出臺以來，證監(jiān)會已經(jīng)出臺系列資本市場建設(shè)相關(guān)政策。根據(jù)吳清介紹，證監(jiān)會會同相關(guān)方面制定了若干個配套文件，并且制定修訂了50多項制度規(guī)則，與新“國九條”一起形成了“1+N”政策規(guī)則體系，一批重點措施也在落實過程中，資本市場強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展取得了一些初步成效。
吳清將初步成效總結(jié)為四大方面：
①市場生態(tài)進一步好轉(zhuǎn)
堅持監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，國辦轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會等五部委關(guān)于進一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見，到8月末，已經(jīng)查辦的證券期貨違法案件有577件。
②市場基礎(chǔ)制度加快完善
優(yōu)化發(fā)行上市、分紅、減持、交易等等各個環(huán)節(jié)的制度規(guī)則。上市公司2023年度分紅達(dá)到了2.2萬億元，創(chuàng)歷史新高。加強程序化交易監(jiān)管，暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)。深入推進公募基金費率改革，推動行業(yè)機構(gòu)把功能性建設(shè)擺在首位。
③市場功能保持基本發(fā)揮
克服很多困難，保持了IPO、再融資的適當(dāng)節(jié)奏。持續(xù)提升境外上市的備案管理工作質(zhì)效。穩(wěn)步發(fā)揮債券、期貨市場功能。前8個月，交易所債券市場發(fā)行各類債券8.9萬億元，保持穩(wěn)步增長。
④資本市場改革創(chuàng)新堅定推進
圍繞做好金融“五篇大文章”，發(fā)布實施資本市場服務(wù)科技企業(yè)“十六條”和“科創(chuàng)板八條”等一批政策措施，配合做好支持創(chuàng)投發(fā)展相關(guān)工作。更好發(fā)揮并購重組作用，今年5月以來全市場披露重大重組案例近50單，市場反響比較積極。
“三個突出”方向
談及下一步資本市場發(fā)展方向，吳清表示，證監(jiān)會將堅持強本強基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，堅持以改革促發(fā)展、保穩(wěn)定，不斷健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化。重點抓好“三個突出”：
①突出增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性
樹立回報投資者的鮮明導(dǎo)向，提高上市公司質(zhì)量和投資價值。加快投資端改革，推動構(gòu)建“長錢長投”的政策體系。
證監(jiān)會將發(fā)布關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見，還將進一步完善政策工具箱，守牢風(fēng)險底線。
②突出服務(wù)實體經(jīng)濟回升向好和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展
聚焦服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等重點領(lǐng)域，用好股票、債券、期貨等多種資本市場工具，多措并舉活躍并購重組市場，我們還將發(fā)布關(guān)于促進并購重組的六條措施。同時努力會同各方面暢通私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”各環(huán)節(jié)循環(huán)。
③突出保護中小投資者合法權(quán)益
堅決打擊財務(wù)造假、操縱市場等違法違規(guī)行為，同時在代表人訴訟、先行賠付等方面爭取落地更多示范性案例。
