南財(cái)理財(cái)通課題組綜合整理

美元存款進(jìn)入降息通道，5%利率高地逐漸消失

美聯(lián)儲(chǔ)北京時(shí)間9月19日決定降低聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍至4.75%到5%，相當(dāng)于減少了50個(gè)基點(diǎn)的息差。降息落地后，記者從多家商業(yè)銀行了解到，接下來(lái)還將繼續(xù)調(diào)降美元存款利率。事實(shí)上，降息落地之前，已有多家商業(yè)銀行“搶跑”下調(diào)美元存款利率。從目前市場(chǎng)上美元存款利率情況來(lái)看，過(guò)往5%以上利率已漸次消失，美元存款利率也進(jìn)入下降通道。

延續(xù)固收理財(cái)思路，QDII產(chǎn)品受青睞

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年初至今含有“QDII”“海外”及“美元”等字樣的主題理財(cái)新發(fā)產(chǎn)品700余只，遠(yuǎn)高于去年全年水平。尤其境內(nèi)理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)行的QDII理財(cái)，延續(xù)固收理財(cái)思路，備受投資者青睞。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，理財(cái)公司正在積極探索海外資產(chǎn)配置，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散，這種策略有利于提升整體收益和資產(chǎn)的穩(wěn)健型。隨著9月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期影響，相關(guān)海外資產(chǎn)將會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。不過(guò)整體來(lái)看，以美元、美債為主力的多元化海外資產(chǎn)配置仍將是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)投資者平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的重要趨勢(shì)。

外幣理財(cái)發(fā)行基準(zhǔn)或?qū)⒆叩?，境?nèi)固收理財(cái)需關(guān)注政策變化

華寶證券研究團(tuán)隊(duì)表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，一方面投資于美債和美元存款的理財(cái)產(chǎn)品收益將受直接影響，另一方面，海外政策調(diào)整使得國(guó)內(nèi)貨幣政策空間打開(kāi)，債市走牛的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍在，但期間市場(chǎng)波動(dòng)和反復(fù)或有所增強(qiáng)，對(duì)于境內(nèi)固收理財(cái)產(chǎn)品而言，理財(cái)產(chǎn)品收益可能短期發(fā)生調(diào)整，但影響有限，長(zhǎng)期仍具有投資價(jià)值。

養(yǎng)老理財(cái)2023年1月以來(lái)再無(wú)新增，存續(xù)產(chǎn)品近一年業(yè)績(jī)?nèi)颗茌敇I(yè)績(jī)基準(zhǔn)

截至2024年9月19日，理財(cái)公司累計(jì)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品仍只有51只，自興銀理財(cái)于2023年1月19日新發(fā)了“興銀理財(cái)安愉五年封閉3號(hào)固收類(lèi)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品A”后再無(wú)新增。從存續(xù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，截至9月19日統(tǒng)計(jì)時(shí)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品披露的最新凈值，51只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)存續(xù)規(guī)模達(dá)1026.91萬(wàn)元，近一年年化收益率均值、近一年最大回撤均值分別為2.31%和0.98%。對(duì)比業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)看，51只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品無(wú)一達(dá)到業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限，產(chǎn)品收益整體不達(dá)預(yù)期。在利率下行、權(quán)益市場(chǎng)震蕩的背景下，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)難度大大提高，距其高報(bào)價(jià)還有著較遠(yuǎn)的距離。不過(guò)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品均為長(zhǎng)期限產(chǎn)品，其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)還有待觀察。

銀行理財(cái)權(quán)益布局資產(chǎn)端與資金端的“兩難”

在中國(guó)銀行研究院銀行業(yè)與綜合經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)主管邵科看來(lái)，理財(cái)公司發(fā)行權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品在資產(chǎn)端和資金端存在難度。在資產(chǎn)端，我國(guó)A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)較為稀缺，權(quán)益類(lèi)投資面臨較大挑戰(zhàn)，導(dǎo)致相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)欠佳，短期凈值波動(dòng)明顯增大。在資金端，投資者關(guān)注度下降，資金供給下降，這是因?yàn)闄?quán)益類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，投資者信任度明顯下降；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)，未來(lái)收入預(yù)期不佳，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好趨向保守，更加傾向于配置低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益、期限靈活的資管產(chǎn)品；伴隨著我國(guó)市場(chǎng)利率持續(xù)下行，債券市場(chǎng)表現(xiàn)良好，固定收益類(lèi)資管產(chǎn)品的收益水平以及市場(chǎng)估值大幅上升，對(duì)投資者吸引力上升；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公募大資管市場(chǎng)中理財(cái)、基金、保險(xiǎn)資管三足鼎立，公募基金在權(quán)益投資方面具有比較優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)化機(jī)制靈活，保險(xiǎn)資管投資范圍更加廣泛，對(duì)權(quán)益類(lèi)理財(cái)形成挑戰(zhàn)。

中信銀行重要人事變動(dòng)：46歲谷凌云獲聘任副行長(zhǎng)

中信銀行19日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，該行董事會(huì)以現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議形式審議通過(guò)《關(guān)于聘任谷凌云先生為中信銀行股份有限公司副行長(zhǎng)的議案》，本次會(huì)議由方合英董事長(zhǎng)主持，董事會(huì)同意聘任谷凌云先生為本行副行長(zhǎng)，自監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)其副行長(zhǎng)任職資格之日起正式就任。此次獲聘任的谷凌云1978年2月出生，今年僅46歲，為國(guó)有大行、股份制銀行最年輕的副行長(zhǎng)之一。中信銀行公告稱(chēng)其擁有二十五年中國(guó)銀行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

平安銀行高管繼續(xù)調(diào)整，行助孫芳滔接任首席信息執(zhí)行官

近期，平安銀行高管變陣中。此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從相關(guān)人士處了解到，平安銀行行長(zhǎng)助理孫芳滔兼任平安銀行金融科技部總經(jīng)理一職，在原平安銀行行長(zhǎng)助理、首席信息官唐家才辭任后，孫芳滔接任首席信息執(zhí)行官一職。近期，這一任職被監(jiān)管部門(mén)核準(zhǔn)。今年9月，國(guó)家金融監(jiān)管總局批復(fù)孫芳滔平安銀行首席信息執(zhí)行官的任職資格。

信銀理財(cái)副總裁賀晉：要做好行業(yè)白熱化競(jìng)爭(zhēng)準(zhǔn)備，未來(lái)銀行理財(cái)增量市場(chǎng)或圍繞第三支柱

信銀理財(cái)副總裁賀晉公開(kāi)表示，銀行理財(cái)完全牌照化以后，這一市場(chǎng)未來(lái)可能就是30多家理財(cái)子公司在拼殺，各家機(jī)構(gòu)要做好行業(yè)白熱化競(jìng)爭(zhēng)的準(zhǔn)備，金融供給側(cè)改革的方向肯定會(huì)持續(xù)。賀晉判斷，未來(lái)15年的過(guò)程中，中國(guó)的老齡化人口會(huì)增加，圍繞第三支柱，可以解決現(xiàn)在理財(cái)行業(yè)面臨的資金端期限偏短、配置端的收益來(lái)源不足的問(wèn)題。前提是需要跟監(jiān)管溝通，做創(chuàng)新才能解決。

資管機(jī)構(gòu)應(yīng)提升四方面能力應(yīng)對(duì)低收益環(huán)境

光大理財(cái)近日發(fā)布的《中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)（2023—2024）》報(bào)告顯示，增長(zhǎng)模式變革的時(shí)代背景下，居民財(cái)務(wù)將面臨再配置，理財(cái)理念和投資價(jià)值觀也將重構(gòu)，這都對(duì)資管機(jī)構(gòu)提出了更多要求。報(bào)告建議，在市場(chǎng)低利率和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的“雙低”時(shí)代，資管機(jī)構(gòu)需要提升四個(gè)方面能力以應(yīng)對(duì)潛在的低收益環(huán)境，一是提升利率債投研能力，應(yīng)對(duì)固收市場(chǎng)類(lèi)利率化；二是積極發(fā)展國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)，布局被動(dòng)指數(shù)投研能力；三是規(guī)范發(fā)展非標(biāo)市場(chǎng)，向另類(lèi)投資轉(zhuǎn)型；四是匹配資金需求與偏好，提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

上海：銀行不得收取任何未公示的費(fèi)用，不得強(qiáng)制搭售理財(cái)，將抽查

據(jù)上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局消息，該局近日召開(kāi)全市商業(yè)銀行規(guī)范服務(wù)價(jià)格行為行政指導(dǎo)會(huì)，并現(xiàn)場(chǎng)發(fā)放了《商業(yè)銀行規(guī)范服務(wù)價(jià)格行為合規(guī)提示函》。嚴(yán)格執(zhí)行自愿選擇原則方面，會(huì)議提醒，銀行應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守信貸管理各項(xiàng)規(guī)定和業(yè)務(wù)流程，不得以貸轉(zhuǎn)存、存貸掛鉤、浮利分費(fèi)、借貸收費(fèi)、借貸搭售、強(qiáng)制服務(wù)。不得強(qiáng)制搭售理財(cái)、基金、貴金屬等金融產(chǎn)品或要求客戶到指定的第三方機(jī)構(gòu)辦理保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。不得違背客戶真實(shí)意愿，強(qiáng)制以承兌匯票等形式提供融資，增加客戶負(fù)擔(dān)。

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