21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李覽青 上海報(bào)道

“在過(guò)去的這段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一些重要問(wèn)題上取得了非常大的突破，近期港股上漲20%是有堅(jiān)實(shí)的基本面基礎(chǔ)的?！?/p>

5月25日，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在滴水湖高級(jí)金融學(xué)院2024年度大會(huì)上表示，當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在不少亮點(diǎn)，歐美加息周期的結(jié)束，為我國(guó)加大財(cái)政和貨幣政策的寬松刺激力度提供了更大的空間。據(jù)陸挺預(yù)計(jì)，美歐停止加息后，下半年可能會(huì)開(kāi)始降息，中外利差進(jìn)一步縮小，資本外流的壓力會(huì)明顯減小，甚至可能會(huì)出現(xiàn)資金回流的情況。

在此背景下，陸挺認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)四個(gè)方面的自然再平衡。

第一個(gè)平衡是中國(guó)出口的再平衡。陸挺表示，人民幣貶值、國(guó)內(nèi)物價(jià)下跌、技術(shù)進(jìn)步以及激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量的上升，都對(duì)我國(guó)出口有一定支撐。他表示，同樣出于價(jià)差因素，這一平衡也在服務(wù)業(yè)方面有所體現(xiàn)，例如近期外國(guó)人來(lái)華旅游的人數(shù)增加、香港來(lái)內(nèi)地消費(fèi)增加等等。從出口增速的角度來(lái)看，陸挺認(rèn)為2024年相較2023年可能會(huì)有所改善。

第二個(gè)平衡來(lái)自于中國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)與支出結(jié)構(gòu)的再平衡。陸挺表示，房地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑帶來(lái)了銀行居民存款的大幅增加，在這一過(guò)程中也會(huì)增加對(duì)消費(fèi)品，特別是可選消費(fèi)品的需求，帶來(lái)邊際配置消費(fèi)的比例提升。

第三個(gè)平衡是供給側(cè)應(yīng)對(duì)下的再平衡?！白罱铱吹搅瞬簧佼a(chǎn)品和行業(yè)在快速增長(zhǎng)，例如相對(duì)價(jià)格更便宜的咖啡、旅游產(chǎn)品都在高速增長(zhǎng)?！标懲μ寡?，從供給角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)激烈內(nèi)卷為消費(fèi)者提供了很多選擇，消費(fèi)企業(yè)的轉(zhuǎn)型體現(xiàn)在下沉、連鎖化、品牌化、價(jià)格內(nèi)卷等等方面。

第四個(gè)平衡是房地產(chǎn)行業(yè)的政策轉(zhuǎn)向。陸挺指出，從過(guò)去一年中央政府推出的房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)政策來(lái)看，“保交房”重新回到政策重心?！霸?月30日之前，相關(guān)政策都圍繞著平急兩用、城中村改造、保障性住房等方面，到5月全國(guó)切實(shí)做好保交房工作視頻會(huì)議召開(kāi)，聚焦到保交房、爛尾樓的問(wèn)題?！痹陉懲磥?lái)，保交房是這一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)出清過(guò)程中最重要的工作核心，保障中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)中核心的預(yù)售機(jī)制能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

“從四月底開(kāi)始，我們就判斷中央在處理房地產(chǎn)問(wèn)題方面的思路已經(jīng)有了非常大的調(diào)整。當(dāng)中央政府下決心去處理保交房這個(gè)核心問(wèn)題的時(shí)候，尤其是未來(lái)通過(guò)中央財(cái)政去著手解決這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，應(yīng)該說(shuō)我們就能看到房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出清的希望，進(jìn)而看到宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)定乃至全面復(fù)蘇的希望?！标懲︻A(yù)估，如果未來(lái)均衡的新房銷(xiāo)售量是此前高點(diǎn)銷(xiāo)售量的40%-50%，房地產(chǎn)未來(lái)新增的信貸占全國(guó)新增信貸的比重大約在20%是相對(duì)合理的。