經(jīng)過連續(xù)下跌之后，上證指數(shù)在20日均線處暫獲喘息之機(jī)，交易量則逐日萎縮，價跌而量減，算是正常的調(diào)整走勢。上周我們指出的大陰之后的反彈確實出現(xiàn)，但交易量卻與指數(shù)上升形成背離，這樣的反彈果然于事無補(bǔ)，最終反轉(zhuǎn)為連陰下行格局，并讓指數(shù)走成了短線弱勢形態(tài)。

K線圖上，指數(shù)重新下探的趨勢已較為明顯，20日均線守住的難度看來比較大，一旦跌穿，下面將考驗60日均線（目前位于3271點，且每天以11個點的速率提升）的支撐力度。9月底60 日均線被突破，之后該線由一路下行逐步轉(zhuǎn)為近乎30度的上升角度，正常來說其支撐力度值得期待，接下來可將之作為中線強(qiáng)弱分界線對待。如果該線依然支撐不住，那么指數(shù)將再探我們此前指出的一個寬幅震蕩的上升通道雛形的下軌（大概在3250附近），一旦下軌的第三只腳得到驗證，則這一通道將宣告正式生效，那時，市場一直期待中的“慢?！保瑢⒖赡懿ǘ涡缘匮刂@一通道曲折前行。

短期就市場而言，熱點凌亂的格局尚未得到實質(zhì)改變，個股的漲跌基本圍繞消息面的變動而變動，且持續(xù)性都不強(qiáng)。周二“中特估”個股又有所走強(qiáng)，正與盤后國務(wù)院國資委公布的消息有關(guān)，這個關(guān)于央企控制的上市公司市值管理工作若干意見的消息，是之前已公布的政策的進(jìn)一步細(xì)化，但未來還須細(xì)化到具體央企身上才算真正落了地，估計這一消息本身對市場短期促動作用有限，但時值歲末年初的時間窗口，卻使得這一消息為投資者避開績差股、選擇紅利股找到較好的切口。周二盤中出現(xiàn)的“二八分化現(xiàn)象”，似乎可以詮釋這一市場的細(xì)微變化。

雖然政策面的利好一直在累積過程中，但不少利好都帶有中長期的性質(zhì)，短期能對市場起重大刺激作用的較為有限。另外，時間窗口也將很快在近期發(fā)揮作用。9月底10月初短暫的井噴行情，實際上已經(jīng)吃掉了政策行情預(yù)期的大部分，隨著震蕩消化那波行情的時間在不斷延長，市場的投資激情將重新被理性所替代，回歸基本面的結(jié)果是熱點炒作的難以預(yù)計和難以持續(xù)，重組預(yù)期則需要得到實質(zhì)性舉措的驗證，板塊效應(yīng)也會因此而有所減弱。由此看來，這個時段的過高預(yù)期，可能都需要冒較大的波動風(fēng)險。

即將過去的2024年，兩市主要指數(shù)的年K線收紅應(yīng)該沒有太大的懸念，這也讓上證指數(shù)結(jié)束了年線連陰格局，不至于創(chuàng)造出三連陰的年線歷史，同時上證指數(shù)長期的上升趨勢也將得以維持，并為明年沖擊年線的下降趨勢線（歷史高點6124點和次高點5178點的連接線，2025年將運行至4000點附近）打下基礎(chǔ)。當(dāng)然，這是相對遠(yuǎn)期的展望。

基于上述的分析，預(yù)計短期市場的震蕩走勢難以有實質(zhì)性的改變。在向上存在較大壓力的情況下，向下也能獲得有力的支撐，短線高手可逆市操作，降低成本；中長線投資者則繼續(xù)靜觀市場演變。