南財(cái)理財(cái)通課題組 薛茹云

榜單篩選條件：理財(cái)公司發(fā)行的投資周期在1-2年（含）的公募純固收產(chǎn)品，且近1年每個(gè)完整的自然季度季末均為正收益。本文榜單排名來(lái)自理財(cái)通全自動(dòng)化實(shí)時(shí)排名，如您對(duì)數(shù)據(jù)有疑問(wèn)，請(qǐng)?jiān)谖哪┞?lián)系研究助理進(jìn)一步核實(shí)。

本期，南財(cái)理財(cái)通課題組對(duì)理財(cái)公司投資周期在1-2年（含）的公募純固收產(chǎn)品進(jìn)行分析，考察該期限產(chǎn)品近1年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月20日，理財(cái)公司上述投資周期的公募純固收產(chǎn)品（未合并份額）合計(jì)1418只，人民幣產(chǎn)品近1年算術(shù)平均凈值增長(zhǎng)率和平均最大回撤為3.84%和0.11%。其中，每季度末均實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有1060只，占比74.8%。

從機(jī)構(gòu)平均收益表現(xiàn)看，渝農(nóng)商理財(cái)、南銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、華夏理財(cái)、中郵理財(cái)、寧銀理財(cái)、徽銀理財(cái)和蘇銀理財(cái)該期限內(nèi)人民幣產(chǎn)品近1年算術(shù)平均凈值增長(zhǎng)率超4%，渝農(nóng)商理財(cái)平均收益4.79%領(lǐng)先，其他機(jī)構(gòu)平均收益主要落在3%至4%區(qū)間。

值得關(guān)注的是，青銀理財(cái)1-2年（含）期限純固收產(chǎn)品近1年平均收益率告負(fù)，為-0.5%。據(jù)南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)，青銀理財(cái)存續(xù)該期限純固收產(chǎn)品有3只，包括璀璨人生成就系列(共享)2022年473期、2022年435期和2022年506期，其中2022年473期產(chǎn)品收益尚可，近1年凈值增長(zhǎng)率為0.98%，而435期和506期近1年凈值增長(zhǎng)率分別為-1.02%、-1.47%，影響了該機(jī)構(gòu)整體的平均收益率表現(xiàn)。

從青銀理財(cái)“璀璨人生成就系列(共享)2022年435期”成立以來(lái)凈值來(lái)看，該產(chǎn)品2024年5月23日累計(jì)凈值為1.0098，為近期高點(diǎn)，隨后便一路震蕩下行，收益表現(xiàn)始終低于產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。截至2024年上半年末，該產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模9389.65萬(wàn)元，穿透后債券占比45.77%，QDII占比27.09%，非標(biāo)占比22.68%，此外還配置少量現(xiàn)金及銀行存款、公募基金、同業(yè)存單、拆放同業(yè)及債券買入返售。

（圖：“璀璨人生成就系列(共享)2022年435期”凈值曲線，來(lái)源：南財(cái)理財(cái)通）

收益前十的產(chǎn)品榜單中有8家理財(cái)公司上榜，其中信銀理財(cái)和渝農(nóng)商理財(cái)各上榜2只產(chǎn)品，工銀理財(cái)、光大理財(cái)、徽銀理財(cái)、民生理財(cái)、南銀理財(cái)和中郵理財(cái)分別上榜1只產(chǎn)品。

渝農(nóng)商理財(cái)“益增封閉式2023年第52503期”、中郵理財(cái)“郵銀財(cái)富·鴻運(yùn)兩年定開(kāi)1號(hào)”和渝農(nóng)商理財(cái)“益進(jìn)封閉式2023年第51316期”近1年凈值增長(zhǎng)率依次為5.86%、5.63%和5.21%，位列前三。

榜首渝農(nóng)商理財(cái)“益增封閉式2023年第52503期”為中低風(fēng)險(xiǎn)固定收益類產(chǎn)品，封閉期兩年。截至上半年末，該產(chǎn)品總份額約為7億份，資金主要投向債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)，穿透后前十大持倉(cāng)主要為銀行存款、同業(yè)借款、非標(biāo)和中高票息城投債。其中，第一大持倉(cāng)銀行存款占總資產(chǎn)比例的8.7%；第二大持倉(cāng)“徽銀租賃同業(yè)借款”占總資產(chǎn)比例的5.05%，截至上半年末剩余融資期限323天，與產(chǎn)品剩余期限較為適配。

榜單第二名中郵理財(cái)“郵銀財(cái)富·鴻運(yùn)兩年定開(kāi)1號(hào)”為兩年定開(kāi)純固收產(chǎn)品，當(dāng)前年化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3%。截至上半年末，前十大持倉(cāng)主要為具有一定票息優(yōu)勢(shì)的銀行二永債和城投債。該產(chǎn)品第一大持倉(cāng)為“21洛陽(yáng)銀行永續(xù)債”，票面利率4.8%，占產(chǎn)品總資產(chǎn)比例的5.77%。

后續(xù)市場(chǎng)觀點(diǎn)方面，投資經(jīng)理在運(yùn)作報(bào)告中表示，需關(guān)注人民幣匯率波動(dòng)對(duì)貨幣政策的邊際影響以及政府債券發(fā)行的節(jié)奏?？傮w看三季度債券市場(chǎng)仍是處在利多環(huán)境之中，但在收益率點(diǎn)位極低情況下，預(yù)計(jì)以震蕩行情為主。