21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 鞏兆恩 報(bào)道

8月20日晚間，小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）公布2024年第二季度及上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

今年上半年，公司的總收入為146.6億元，同比增加61.2%；凈虧損26.5億元，上年同期為51.4億元，同比收窄48.44%。

憑借技術(shù)降本的兌現(xiàn)以及來(lái)自大眾戰(zhàn)略合作的技術(shù)變現(xiàn)收入，上半年公司的毛利率為13.5%，上年同期為-1.4%；汽車毛利率為6%，上年同期為-5.9%。

向好的財(cái)務(wù)報(bào)告背后，小鵬今年以來(lái)銷量卻遲遲未見起色，上半年僅交付了5.2萬(wàn)輛，同比雖增加了25.6%，但這一銷量成績(jī)與理想、蔚來(lái)加速拉開，不僅不及剛剛賣了三個(gè)月的小米，還落后于爭(zhēng)議漩渦中的哪吒。

造車十周年的小鵬，站在了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上。

大眾“買單”，毛利率連續(xù)升至14%

通過自身降本增效，以及與大眾合作的技術(shù)變現(xiàn)，小鵬的毛利率得到持續(xù)改善，第二季度毛利率進(jìn)一步提高至14%，同比提升17.9個(gè)百分點(diǎn)，上年同期為-3.9%。

擺脫負(fù)毛利的困境，這已經(jīng)是小鵬連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)毛利率增長(zhǎng)。今年上半年，公司的毛利率達(dá)到13.5%，上年同期為-1.4%。

更為關(guān)鍵的汽車毛利率，在今年第二季度保持在6.4%的水平，相較而言，上年同期為-8.6%，今年第一季度為5.5%。公司在成本控制和車型組合優(yōu)化方面取得了一定成效。

“大小”合作還在持續(xù)為小鵬創(chuàng)收。整車銷售之外，小鵬第二季度另一筆重要的收入則來(lái)自與大眾汽車集團(tuán)進(jìn)行的平臺(tái)與軟件戰(zhàn)略技術(shù)合作有關(guān)的技術(shù)研發(fā)服務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，第二季度公司的服務(wù)及其他收入為12.9億元，同比上升102.5%，環(huán)比上升28.8%；今年上半年，這一部分的收入達(dá)到了23億元，同比上升98.3%。

大眾“真金白銀”為小鵬的技術(shù)買單，正成為小鵬在當(dāng)前關(guān)鍵階段的重要支撐。

7月22日，繼2024年4月17日與大眾汽車集團(tuán)簽訂電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議后，小鵬再與大眾簽訂電子電氣架構(gòu)技術(shù)戰(zhàn)略合作聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，雙方將全力投入為大眾在華生產(chǎn)的CMP和MEB平臺(tái)開發(fā)行業(yè)領(lǐng)先的電子電氣架構(gòu)，首款搭載車型預(yù)計(jì)將在約24個(gè)月內(nèi)量產(chǎn)。

“大小”官宣合作一年的時(shí)間，經(jīng)過數(shù)次升級(jí)，大眾通過小鵬追求高效轉(zhuǎn)型，并憑借龐大的資金與聲量為小鵬提供當(dāng)下最需要的“糧草”。

就今年上半年的財(cái)務(wù)狀況反饋來(lái)看，賦能大眾，平臺(tái)和軟件技術(shù)服務(wù)的收入已經(jīng)開始成為小鵬收入的重要來(lái)源。反向技術(shù)輸出下，小鵬嘗到了“甜頭”，以技術(shù)換取利益、換取市場(chǎng)，獲得了新的盈利模式。

據(jù)悉，與大眾電子電氣架構(gòu)的合作收入將從下半年開始確認(rèn)，未來(lái)幾個(gè)季度的收入將持續(xù)增加。

眼下規(guī)模難升，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬逐步將重點(diǎn)放在了效益與效率上。

“在過去的時(shí)間里，小鵬比較偏科，以技術(shù)為主，下半年開始，會(huì)把商業(yè)能力作為小鵬的一個(gè)重點(diǎn)?！焙涡※i在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，降本是商業(yè)能力里面的一部分，還有技術(shù)降本、設(shè)計(jì)降本、供應(yīng)鏈，以及與大眾的合作所帶來(lái)的整體經(jīng)營(yíng)改善、降本改善，在今年下半年甚至明年全年都會(huì)體現(xiàn)。從趨勢(shì)上講，小鵬將會(huì)有一個(gè)好于市場(chǎng)大部分公司的毛利水平。

銷量失速，小鵬“自救”

今年上半年，銷量持續(xù)疲軟成為小鵬棘手的問題，1～6月累計(jì)銷售5.2萬(wàn)輛汽車，年中節(jié)點(diǎn)僅完成全年銷量目標(biāo)的18%，情況并不樂觀。而同期的理想、蔚來(lái)、零跑銷量分別為18.9萬(wàn)輛、8.74萬(wàn)輛、8.67萬(wàn)輛。新勢(shì)力加速分化，小鵬從第一梯隊(duì)中掉出。

盡管何小鵬多次強(qiáng)調(diào)眼下擴(kuò)大規(guī)模不是公司的主要任務(wù)，但在被動(dòng)的市場(chǎng)中，小鵬仍需奮力上量脫困。

從財(cái)報(bào)中來(lái)看，“勒緊褲腰帶過日子”的小鵬在研發(fā)上并不吝嗇。今年上半年 ，小鵬汽車的研發(fā)開支為28.2億元，同比增長(zhǎng)5.8%。這一費(fèi)用主要用于智能化以及新車型研發(fā)，持續(xù)把“長(zhǎng)板”做長(zhǎng)，強(qiáng)化其智能化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

今年7月，小鵬“端到端”大模型落地，XNGP 開放至所有城市。同時(shí)，根據(jù)智駕技術(shù)路線的變化，公司內(nèi)部將組織架構(gòu)拆散后再次重裝，新的組織架構(gòu)聚焦端到端模型，旨在加速 AI 能力進(jìn)化和組織 AI 化轉(zhuǎn)型。

押注智駕，All in AI，賦能大眾，造車十年，小鵬從車企越來(lái)越向一家科技公司靠攏，對(duì)技術(shù)研發(fā)的決心在財(cái)報(bào)顯現(xiàn)。

“我相信通過強(qiáng)大的產(chǎn)品周期和更高效的營(yíng)銷，我們長(zhǎng)期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和在人工智能領(lǐng)域取得的突破將轉(zhuǎn)化為銷售額的增長(zhǎng)?！焙涡※i表示。

按照規(guī)劃，小鵬2024 年整年研發(fā)費(fèi)用投入預(yù)計(jì)在70～75 億元之間，其中 “以智駕為核心的 AI 技術(shù)” 方面的研發(fā)投入共計(jì) 35 億元，預(yù)計(jì)后續(xù)的研發(fā)費(fèi)用還將繼續(xù)上行。

持續(xù)塑造智能化優(yōu)勢(shì)，小鵬還將同步進(jìn)入“強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期”。

何小鵬透露，未來(lái)三年將有多款全新產(chǎn)品和改款車型密集上市。聚焦今年下半年，小鵬MONA M03將于8月27日正式上市后，啟動(dòng)大規(guī)模交付；新一代自動(dòng)駕駛硬件平臺(tái)的首發(fā)車型P7+，將于四季度推出。

基于上述兩款產(chǎn)品交付爬坡預(yù)期，以及611家實(shí)體銷售門店的支撐，何小鵬樂觀預(yù)計(jì)今年第三季度和第四季度交付量環(huán)比將大幅增長(zhǎng)，并在四季度創(chuàng)下交付量新高。

在何小鵬看來(lái)，公司對(duì)AI技術(shù)和品類創(chuàng)新的規(guī)劃，加上技術(shù)降本的成果都將體現(xiàn)在這些產(chǎn)品上，并且通過更強(qiáng)大的營(yíng)銷體系在中國(guó)和全球市場(chǎng)銷售，這將為小鵬汽車帶來(lái)銷量的可持續(xù)性增長(zhǎng)。

展望下一季度，小鵬汽車預(yù)期汽車總交付量將介于41000臺(tái)至45000臺(tái)，同比增加2.5%至12.5%；總營(yíng)收將介于人民幣91億元至人民幣98億元，同比增加6.7%至14.9%。

多方發(fā)力“自救”，追求效率與效益優(yōu)先的小鵬，同樣渴望逃出銷量困境。

眼下看來(lái)，下半年能否如期完成預(yù)期目標(biāo)，更多的“擔(dān)子”壓到了小鵬MONA身上。

“關(guān)鍵先生”小鵬MONA能成嗎？

MONA M03發(fā)起上市沖刺，作為小鵬的一張新牌，闖入競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的10-20萬(wàn)元價(jià)位的汽車市場(chǎng)，殺入比亞迪后方，小鵬渴望通過MONA在低端市場(chǎng)跑量，一掃頹勢(shì)。

作為與滴滴合作的車型，智能科技是前期小鵬對(duì)該車的主要宣傳賣點(diǎn)。相較于同級(jí)別競(jìng)品，小鵬MONA的差異化優(yōu)勢(shì)在于將智駕匹配門檻下沉到15萬(wàn)級(jí)車型價(jià)格段，通過“智駕平權(quán)”“AI加持”向年輕人講故事。

MONA M03也承擔(dān)著更多“走量”的期望，何小鵬對(duì)其的期望是年銷量超10萬(wàn)輛，“預(yù)計(jì)會(huì)比雷總的小米SU7 有更好的銷量”。

要知道，小米SU7上市3個(gè)多月，已累計(jì)交付3萬(wàn)多臺(tái)，刷新行業(yè)紀(jì)錄，7月交付量突破萬(wàn)輛生存線。倘若MONA M03收獲何小鵬的預(yù)期效果，無(wú)疑將扭轉(zhuǎn)小鵬當(dāng)前銷量頹勢(shì)，帶領(lǐng)小鵬走出低迷。

但目前來(lái)看，預(yù)熱階段小鵬MONA M03聲量、熱度遠(yuǎn)不及當(dāng)初的小米SU7，想要趕超，機(jī)會(huì)渺茫。

8月初，小鵬MONA M03進(jìn)店接受市場(chǎng)檢驗(yàn)，何小鵬透露，目前MONA訂單超出預(yù)期，并遠(yuǎn)超G6同期。

為此，小鵬MONA M03已經(jīng)提前做好了穩(wěn)定供應(yīng)鏈，生產(chǎn)已準(zhǔn)備就緒。該車將于 8 月 27 日上市，海報(bào)顯示起售價(jià)低于 13.59 萬(wàn)元。

公開資料顯示，小鵬 “爆款”車型G6 于 2023 年 6 月 29 日上市，上市首月交付量超過 3900 臺(tái)。

遠(yuǎn)超同期G6銷售情況的小鵬MONA M03，有望為當(dāng)前持續(xù)低迷的小鵬銷量帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)。但需要注意的是，相較于同期的G6，MONA M03 “血拼”15萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)，也面臨著更多不確定的因素。

一方面，就終端市場(chǎng)而言，15萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)作為汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的市場(chǎng)，已被比亞迪、廣汽埃安等車企包圍?！皟r(jià)格戰(zhàn)”蔓延下，部分車型價(jià)格已下探到10萬(wàn)元以下，極致的性價(jià)比面前，MONA主打的“智駕”優(yōu)勢(shì)能得到這一市場(chǎng)中多少消費(fèi)者的青睞，還需市場(chǎng)回答。

另一方面，就小鵬自身而言，搭載小鵬智能駕駛系統(tǒng)且售價(jià)更低的MONA，該如何與小鵬原譜系產(chǎn)品切割，彰顯不同條線產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，帶動(dòng)量的同步增長(zhǎng)，而不是新舊轉(zhuǎn)化下的此長(zhǎng)彼消，需要小鵬向市場(chǎng)做出回答。

打贏“翻身仗”，小鵬將更多的籌碼押注在了MONA身上。集智駕、銷量、利潤(rùn)、15萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)等多個(gè)重要因素，“關(guān)鍵先生”MONA某種程度上也決定著小鵬接下來(lái)的命運(yùn)與方向。