重點(diǎn)摘要：1、有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的貨幣金融政策有哪些？主要是三方面：貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)、金融結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化、綜合融資成本穩(wěn)中有降。

2、預(yù)計(jì)今年年底之前將向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放第一批碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款，初期重點(diǎn)支持正處于發(fā)展起步階段，但促進(jìn)碳減排的空間較大，給予一定的金融支持可以帶來(lái)顯著碳減排效應(yīng)的行業(yè)。

3、宏觀杠桿率持續(xù)上升勢(shì)頭得到有效遏制，今年以來(lái)已經(jīng)回落到基本穩(wěn)定的軌道。在穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下，分析稱(chēng)11月中國(guó)社科院口徑宏觀杠桿率同比增速較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)擴(kuò)張的跡象，新一輪債務(wù)周期正逐步接近。

4、房地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于形成房地產(chǎn)新發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 李愿 北京報(bào)道 

12月27日召開(kāi)的2022年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出，要切實(shí)擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，主動(dòng)推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的貨幣金融政策。

有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的貨幣金融政策有哪些？12月28日，央行行長(zhǎng)易綱接受新華社記者采訪時(shí)表示，2022年之所以強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”，是基于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，并表示將進(jìn)一步增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，具體來(lái)說(shuō)，主要體現(xiàn)為三個(gè)“穩(wěn)”：

一是貨幣信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

二是金融結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化。今年以來(lái)，普惠小微貸款已經(jīng)支持超過(guò)4200萬(wàn)戶(hù)小微經(jīng)營(yíng)主體。下一步，人民銀行將精準(zhǔn)施策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持，支持高質(zhì)量發(fā)展。

三是綜合融資成本穩(wěn)中有降。今年企業(yè)貸款平均利率已經(jīng)在5%以下，為統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低。下一步，人民銀行將完善市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

央行發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，今年9月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.59%，處于歷史較低水平，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效果持續(xù)顯現(xiàn)；普惠小微企業(yè)貸款利率為4.89%，分別較上年12月下降0.02個(gè)和0.19個(gè)百分點(diǎn)。

“LPR是貸款市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，具有方向性和指導(dǎo)性作用，12月20日的LPR降息自然可以促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本繼續(xù)穩(wěn)中有降?！惫獯笞C券首席固定收益分析師張旭表示。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也表示，當(dāng)前企業(yè)貸款已全面轉(zhuǎn)向LPR定價(jià)，本次1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，有望結(jié)束三季度企業(yè)貸款利率邊際上行局面，若四季度企業(yè)貸款利率再度下行，將緩解工業(yè)品價(jià)格上漲給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的壓力，激發(fā)企業(yè)信貸需求，最終推進(jìn)就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健修復(fù)。

“展望未來(lái)，基于2022年穩(wěn)增長(zhǎng)政策將適度靠前發(fā)力的預(yù)期，我們判斷明年上半年降準(zhǔn)將會(huì)延續(xù)，也不排除小幅下調(diào)MLF利率的可能。這樣來(lái)看，2022年上半年LPR報(bào)價(jià)還有小幅下調(diào)的空間?！?nbsp;王青預(yù)測(cè)稱(chēng)。

值得注意的是，易綱在此次接受采訪時(shí)透露，預(yù)計(jì)今年年底之前將向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放第一批碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款。“兩項(xiàng)工具政策的推出，要更加重視發(fā)揮市場(chǎng)作用，鼓勵(lì)社會(huì)資金更多投向綠色低碳領(lǐng)域，助力科學(xué)有序?qū)崿F(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)?！?/p>

央行于11月推出了兩項(xiàng)支持碳達(dá)峰碳中和的專(zhuān)項(xiàng)工具：一項(xiàng)是碳減排支持工具，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)三個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域；另一項(xiàng)是支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款，支持煤的清潔生產(chǎn)、清潔燃燒技術(shù)運(yùn)用等七個(gè)領(lǐng)域。

兩項(xiàng)工具由金融機(jī)構(gòu)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行對(duì)符合條件的貸款按一定比例給予低成本資金。人民銀行將要求金融機(jī)構(gòu)公開(kāi)披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動(dòng)的碳減排數(shù)量等信息，并由第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行核實(shí)驗(yàn)證，接受社會(huì)公眾監(jiān)督。

“初期的碳減排重點(diǎn)領(lǐng)域范圍突出‘小而精’，重點(diǎn)支持正處于發(fā)展起步階段，但促進(jìn)碳減排的空間較大，給予一定的金融支持可以帶來(lái)顯著碳減排效應(yīng)的行業(yè)?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人曾在答記者問(wèn)時(shí)表示。

在談到當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，易綱表示，當(dāng)前我國(guó)金融體系運(yùn)行總體平穩(wěn)，金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂、總體可控。“宏觀杠桿率持續(xù)上升勢(shì)頭得到有效遏制，2020年疫情沖擊下出現(xiàn)階段性上升，今年以來(lái)已經(jīng)回落到基本穩(wěn)定的軌道?！?/strong>

日前召開(kāi)的四季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)也提到當(dāng)前保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，廣發(fā)證券資深宏觀分析師鐘林楠表示，每個(gè)階段都有其主要矛盾，從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議與此次通稿的位序看，目前的主要矛盾是穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)信用，是更加主動(dòng)有為，因此短期無(wú)需擔(dān)憂“穩(wěn)杠桿”，但需警惕明年年中穩(wěn)增長(zhǎng)政策見(jiàn)效后主要矛盾切換的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)中信證券研究所副所長(zhǎng)明明測(cè)算，11月中國(guó)社科院口徑宏觀杠桿率環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)達(dá)262.0%，同比下降約7.2個(gè)百分點(diǎn)，而同比增速較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)擴(kuò)張的跡象，新一輪債務(wù)周期正逐步接近。

“前期，個(gè)別房企由于自身經(jīng)營(yíng)不善、盲目多元化擴(kuò)張等因素導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)暴露。個(gè)別房企出險(xiǎn)后，有關(guān)部門(mén)和地方政府已積極采取措施，穩(wěn)妥有序化解風(fēng)險(xiǎn)，滿足居民和房地產(chǎn)企業(yè)的正常融資需求，市場(chǎng)預(yù)期正在逐步改善。房地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于形成房地產(chǎn)新發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。”易綱稱(chēng)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，這是今年以來(lái)央行多次就個(gè)別房企問(wèn)題發(fā)聲。12月3日，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)時(shí)稱(chēng)，個(gè)別房企出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)主要源于自身經(jīng)營(yíng)不善、盲目擴(kuò)張。短期個(gè)別房企出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響中長(zhǎng)期市場(chǎng)的正常融資功能。近期，境內(nèi)房地產(chǎn)銷(xiāo)售、購(gòu)地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，一些中資房企開(kāi)始回購(gòu)境外債券，部分投資人也開(kāi)始買(mǎi)入中資房企美元債券。

2022年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議明確，2022年要穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，更好滿足購(gòu)房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。