21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者張欣 北京報(bào)道

近日，2025“智能財(cái)富管理論壇”（春季）研討會——暨首屆“金鼎杯”買方投顧資產(chǎn)配置大賽啟動(dòng)儀式在京召開。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長劉元春教授、中國政法大學(xué)教授、原商學(xué)院院長、資本金融研究院院長劉紀(jì)鵬等學(xué)界與業(yè)界代表，圍繞“定義財(cái)富新時(shí)代”主題，就財(cái)富管理行業(yè)轉(zhuǎn)型與資本市場發(fā)展新機(jī)遇展開深入研討。

劉元春在論壇上對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了深入剖析。他指出，2025年是復(fù)雜與希望交織的一年，全球經(jīng)濟(jì)格局因大國博弈，尤其是美國關(guān)稅政策的不確定性而面臨深刻調(diào)整，資產(chǎn)收益結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生劇烈變化。在此背景下，隨著政策工具創(chuàng)新的推動(dòng)，中國資本市場正逐步筑底并開啟新一輪再估值進(jìn)程。當(dāng)前，政府對于超常規(guī)實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、全面加大逆周期調(diào)整的決心前所未有，這為再估值提供了更好的宏觀環(huán)境，而DeepSeek帶來的再估值進(jìn)程的觸發(fā)機(jī)制，則是中國過去二十多年來科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級與科創(chuàng)金融整體布局的體系性效應(yīng)的體現(xiàn)，是科創(chuàng)在新型舉國體制下走出一條新路的產(chǎn)物。

“中國敘事的上揚(yáng)與美國敘事的下走形成鮮明對比，美國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化也直接關(guān)系著中國再估值推進(jìn)的未來路徑。”劉元春進(jìn)一步表示，從全球資本布局的變化來看，中美發(fā)展周期的錯(cuò)位愈發(fā)明顯。國際投資者正從美國科技股撤離，轉(zhuǎn)而積極布局中國概念股，這一轉(zhuǎn)變彰顯出國際市場對中國市場的強(qiáng)烈信心。他認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支持下，市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整與秩序的整頓將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級與財(cái)富管理的協(xié)同發(fā)展。面對中美沖突與全球經(jīng)濟(jì)格局的變化，中國估值的持續(xù)發(fā)展需要在大國博弈中進(jìn)一步發(fā)揮智慧，實(shí)施相應(yīng)戰(zhàn)略。

劉紀(jì)鵬圍繞《從融資型市場向投資型市場轉(zhuǎn)型——兼談財(cái)富管理與買方投顧發(fā)展》展開主旨演講?！敖鹑诓粌H是服務(wù)業(yè)，更是財(cái)富管理時(shí)代的重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，是為人民創(chuàng)造財(cái)產(chǎn)性收入的重要途徑?！彼J(rèn)為，當(dāng)前中國資本市場正處于轉(zhuǎn)型期，股票市場極可能已經(jīng)走出了低迷時(shí)期，資本市場的重要性被提升到了前所未有的高度，被賦予國家競爭力主陣地、經(jīng)濟(jì)支撐平臺以及國家引擎的定位，其財(cái)富管理功能亟待深入挖掘，資本市場已正式邁入財(cái)富管理新時(shí)代。

劉紀(jì)鵬稱，當(dāng)前是充滿風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的時(shí)代，國際形勢復(fù)雜多變，中國經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)。在此背景下，中國資本市場和財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展尤為重要。但長期以來，資本市場存在偏向融資方的傾向，如大股東減持、第二類限制性股票等問題突出。公司治理中“一股獨(dú)大”的結(jié)構(gòu)性矛盾，以及監(jiān)管部門在改革推進(jìn)過程中存在的與國際規(guī)范不一致的制度設(shè)計(jì)，都亟待解決。

針對上述問題，劉紀(jì)鵬給出了兩大解決方案：一是推進(jìn)價(jià)值理念革新，在財(cái)富管理層面，需加速從傳統(tǒng)賣方向買方投顧模式的轉(zhuǎn)型，牢固樹立投資者至上理念，切實(shí)維護(hù)投資者利益；同時(shí)，資本市場要從單一融資型向投資型或融資投資并重模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型。二是促進(jìn)多元協(xié)同發(fā)展，具體而言，要強(qiáng)化券商、保險(xiǎn)、基金投資之間的組合協(xié)同，積極與互聯(lián)網(wǎng)、AI 等前沿技術(shù)展開深度合作，深入融入社?；?、企業(yè)年金等長期資金，推動(dòng)行業(yè)從以產(chǎn)品為中心向以客戶為中心全面轉(zhuǎn)變。

北京市東城區(qū)人民政府黨組成員、副區(qū)長何興達(dá)強(qiáng)調(diào)，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，關(guān)系著中國式現(xiàn)代化建設(shè)全局，資本市場深化改革背景下，買方投顧成為財(cái)富管理行業(yè)轉(zhuǎn)型新質(zhì)生產(chǎn)力。因此，以定義財(cái)富新時(shí)代為主題啟動(dòng)的買方投顧配置大賽，對改善投資者資本回報(bào)、促進(jìn)基金投顧行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。