3月以來，浦銀理財、中銀理財、建信理財、光大理財?shù)榷嗉依碡敼久芗l(fā)布下調(diào)旗下理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的公告，部分產(chǎn)品的下調(diào)幅度超100個基點，業(yè)績比較基準下限調(diào)整至1%及以下。
目前，多數(shù)國有大型銀行的三個月、半年期、一年期、兩年期、三年期整存整取定存利率分別為0.8%、1.0%、1.1%、1.2%、1.5%。記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準調(diào)整后，與同期限的定期存款利率水平相近。
談及下調(diào)原因，有理財公司人士告訴記者，當(dāng)前以10年期國債收益率為代表的無風(fēng)險收益出現(xiàn)下行，債券類資產(chǎn)收益降低，固定收益類資產(chǎn)收益中樞大幅降低，因此不少理財公司“手動”調(diào)整投資者收益預(yù)期。
理財公司密集調(diào)降
近期，不少銀行理財公司發(fā)布公告稱，下調(diào)旗下理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準。例如，浦銀理財公告顯示，將于3月27日對浦銀理財季季鑫定開6號理財產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準及浮動管理費計提基準，A類、B類、C類份額產(chǎn)品業(yè)績比較基準由2.1%—2.7%下調(diào)至1.85%—2.45%。
浦銀理財解釋稱，近期，以國債收益率為代表的無風(fēng)險利率大幅走低，固定收益類資產(chǎn)收益率受利率下行影響明顯?；诋?dāng)前市場利率水平、可投資產(chǎn)的靜態(tài)收益率等因素進行測算，對本產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行調(diào)整。
此外，中國銀行官網(wǎng)顯示，中銀理財于3月18日起調(diào)整十余只理財產(chǎn)品份額業(yè)績比較基準。其中，中銀理財-穩(wěn)富（14天持有期）產(chǎn)品將于3月28日將業(yè)績比較基準由2.6%—3.8%下調(diào)至1.2%—2.2%。同時，中銀理財-穩(wěn)富（月月開）003產(chǎn)品業(yè)績比較基準于3月18日由1.6%—3.2%下調(diào)至1%—3%。
圖源：中國銀行官網(wǎng)
建信理財同樣于3月發(fā)布公告稱，基于當(dāng)前市場環(huán)境變化，為更好地為客戶提供投資理財服務(wù)，建信理財擬調(diào)整部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，并相應(yīng)修改產(chǎn)品風(fēng)險揭示書和產(chǎn)品說明書的相關(guān)內(nèi)容。
其中，建信理財嘉鑫固收類3個月定開式產(chǎn)品第2期業(yè)績比較基準由2.5%—2.8%調(diào)整為央行公開市場7天逆回購操作利率+50個基點。建信理財“嘉鑫”（3個月）定期開放固收類凈值型人民幣理財產(chǎn)品第1期業(yè)績比較基準由3.5%調(diào)整為央行公開市場7天逆回購操作利率+50個基點。
圖源：建信理財官網(wǎng)
理財收益中樞或繼續(xù)承壓
浦銀理財人士表示，業(yè)績比較基準是管理人基于過往投資經(jīng)驗、擬投資資產(chǎn)收益風(fēng)險情況、產(chǎn)品存續(xù)期限內(nèi)投資市場波動的預(yù)判等因素對產(chǎn)品設(shè)定的投資目標(biāo)。業(yè)績比較基準不是預(yù)期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益，亦不構(gòu)成管理人對產(chǎn)品的收益承諾和保障。
事實上，受債市影響，開年以來，銀行理財市場月度新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)放緩，業(yè)績比較基準也呈現(xiàn)下行趨勢。
據(jù)華源證券測算，截至2025年2月末，理財規(guī)模合計30.25萬億元。2月份理財規(guī)模環(huán)比增加0.13萬億元，2021年—2024年的2月平均理財規(guī)模增量為0.58萬億元，意味著2025年2月理財規(guī)模增長大幅弱于季節(jié)性規(guī)律。
“今年2月理財規(guī)模增幅較小，主要是由于信用債明顯調(diào)整，理財產(chǎn)品收益率全面下降。2025年理財規(guī)模增長挑戰(zhàn)較大。由于信用債收益率處于低位，票息保護不足，理財收益率或難以跑贏5年定期存款，理財產(chǎn)品吸引力下降。此外，隨著理財估值整改進行，理財產(chǎn)品凈值波動可能加大，2025年理財規(guī)模增量可能較低?！比A源證券研報稱。
光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰認為，考慮到2025年理財收益中樞或繼續(xù)承壓，產(chǎn)品凈值波動幅度或增大。理財公司適時降低業(yè)績比較基準，可避免理財產(chǎn)品實際收益率與業(yè)績比較基準偏離過大，調(diào)整投資者收益預(yù)期。
（來源：中國證券報）
