21世紀經(jīng)濟報道記者彭強 北京報道

本周（8月8日-8月12日），原油價格小幅反彈，當前供需偏緊格局繼續(xù)為油價提供底部支撐，但經(jīng)濟衰退帶來需求下滑擔憂，油價在90-100美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩，漲跌兩端都面臨較大壓力。天然氣市場方面，全球氣價在歷史高位再度集體上行。

8月11日，歐盟對俄煤炭制裁正式生效，市場分析認為，歐盟將尋求煤炭替代來源，但物流成本的增加將推升進口煤成本，進一步推漲當?shù)仉妰r。

鋼鐵市場方面，鐵礦石價格保持平穩(wěn)，鋼材社會庫存連降八周，鋼材價格小幅反彈，鋼廠利潤端也繼續(xù)恢復。

原油小幅反彈

經(jīng)歷了上周的顯著下跌后，國際油價在本周反彈回升，布油一度重回100美元/桶大關以上。但供應偏緊的格局為油價提供基本支撐，上行空間也受到經(jīng)濟衰退及需求下滑擔憂的影響，油價漲幅相對有限，WTI和布倫特原油期貨價格繼續(xù)在90-100美元/桶的區(qū)間內(nèi)震蕩。

截至北京時間8月13日上午收盤，9月交貨的WTI原油價格下跌2.38%，收于92.09美元/桶；10月交貨的布倫特原油價格下跌1.46%，收于98.15美元/桶。

面對原油市場的未來走勢，大型能源機構出現(xiàn)分歧。石油輸出國組織（OPEC）預計，本季度全球市場將陷入供應過剩，同時下調(diào)了原油需求前景。國際能源署（IEA）則上調(diào)了2022年全球石油需求的預期，IEA指出夏季高溫和天然氣價格的飆升，導致發(fā)電用油需求增長，掩蓋了經(jīng)濟衰退擔憂帶來的疲弱。

全球氣價集體高位再漲

華泰期貨研報指出，本周，全球氣價集體上行，并伴隨小幅波動。其中，美歐市場由供應端收緊所致，東北亞地區(qū)市場則主要由于旺季需求的支撐，中國市場成本端的助漲作用明顯。

美國天然氣期貨本周初價格最低為7.53美元/百萬英熱，8月12日收盤已經(jīng)漲至8.794美元/百萬英熱；荷蘭基準TTF天然氣期貨價格8月12日漲至206.108歐元/兆瓦時，繼續(xù)在歷史高位徘徊。

黃金底部已現(xiàn)？

黃金價格自7月下旬開始觸底反彈，本周反彈趨勢趨緩，紐約黃金期貨回升至1818.92美元/盎司，略高于上周末最高價。

中泰證券在8月11日發(fā)布的研報中認為，悲觀情形下，金價底部或在1700美元/盎司左右，對應國內(nèi)金價為370元/克。

中信證券貴金屬行業(yè)研報指出，美國通脹數(shù)據(jù)階段性見頂，市場對美聯(lián)儲后續(xù)激進加息的預期弱化，加息對金價的壓制作用邊際減弱。海外經(jīng)濟衰退擔憂不減，增強了黃金的配置價值；階段性避險情緒升溫，實際利率水平與美元指數(shù)的回落都利好金價。

歐盟對俄煤炭禁令正式生效

在歐洲能源危機持續(xù)的背景下，8月11日，歐盟對俄羅斯的煤炭禁運正式生效。

據(jù)新華社報道，歐盟自8月11日開始正式禁止進口俄羅斯煤炭及其他固體化石燃料。俄羅斯方面認為，煤炭禁運不會導致俄羅斯煤炭出口出現(xiàn)嚴重下降，俄方將重新定位替代市場。

市場分析認為，盡管歐洲能夠找到替代選擇，但由于物流成本的增加，將推高煤炭進口價，進而進一步推漲歐洲當?shù)仉妰r。

動力煤淡旺季轉(zhuǎn)換

本周，國內(nèi)動力煤期貨價格收于850.2元/噸，延續(xù)今年3月以來的價格水平。

華泰期貨研報指出，當前正處于淡旺季和電煤及非電煤交替輪轉(zhuǎn)的時間節(jié)點，高溫過后耗煤需求將會下降，疊加保供政策力度不變，預計煤價漲幅有限。

CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析指出，當前“迎峰度夏”耗煤旺季尚未結束，終端耗煤始終運行于歷史高位水平。得益于增產(chǎn)保供政策的持續(xù)推進，煤炭產(chǎn)量保持高位，使得今夏動力煤供需整體偏向平衡，價格漲跌兩難。但后期需求將出現(xiàn)季節(jié)性走弱，供需基本面將趨于寬松，煤價面臨下行壓力。

銅價小幅上漲

本周銅價小幅上漲，倫銅漲至8107.8美元/噸，較上周末上漲2.8%；滬銅漲至62210元/噸，較上周末上漲3.15%。

信達期貨分析認為，基本面強勢、宏觀環(huán)境相對較好，銅價的反彈尚未結束。

信達期貨指出，接下來一段時間宏觀市場可能處于相對真空期，銅市場的交易邏輯將以基本面為主。產(chǎn)業(yè)層面來看，銅陵集團降低電解銅開工率，對精煉銅的供應可能產(chǎn)生明顯擾動。

鋁價寬幅震蕩

本周鋁價延續(xù)震蕩態(tài)勢，滬鋁期貨小幅上漲后連續(xù)下跌，8月13日收于18280元/噸，較上周末收盤價下跌1.27%。

信達期貨研報指出，當前歐美深陷能源危機泥潭，鋁廠停產(chǎn)、減產(chǎn)面持續(xù)擴大，進口需求持續(xù)上升，國內(nèi)整體供應面仍偏寬松。近期原材料價格見頂回落狀態(tài)持續(xù)，生產(chǎn)成本下行的風險值得警惕。

鋼材社會庫存連降八周

本周蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4413元/噸，較上周上漲0.6%，主要品種價格以上漲為主。高爐開工率繼續(xù)回升，鋼材社會庫存連降八周，建材廠內(nèi)庫存連續(xù)下降后有小幅回升，中厚板廠內(nèi)庫存略有下降。

利潤端，鐵礦石、廢鋼價格穩(wěn)中有漲，焦炭價格提漲200元/噸，鋼價小幅反彈，鋼廠生產(chǎn)利潤變動不大。

蘭格鋼鐵分析指出，鋼材市場終端需求正逐步向旺季切換，預計下周國內(nèi)鋼市將維持震蕩小幅探漲行情，但需求的釋放力度將決定鋼市的走向。

鐵礦石需求增量有限

本周，國內(nèi)鐵礦石主力期貨價格收于730元/噸，與上周末基本持平；普氏鐵礦石價格指數(shù)收于108.9美元/噸，與上周末期基本持平。

蘭格鋼鐵分析指出，隨著鋼廠利潤改善，復產(chǎn)意愿增強，主要鋼企高爐開工率持續(xù)回升，鐵礦石需求有所增加，對價格形成支撐，但由于下游成材需求恢復依然緩慢，在本輪鋼廠復產(chǎn)周期，生產(chǎn)上行的幅度預計不大，鐵礦石需求增量也將有限。

Mysteel：下半年豬價將強于上半年

Mysteel分析指出，當前，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)養(yǎng)殖終端規(guī)模化發(fā)展、屠宰端內(nèi)耗嚴重、市場干預因素大量增加以及政策導向明顯等特點。

今年4月以來，國內(nèi)豬價顯著回升。Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日全國外三元生豬出欄均價為21.15元/公斤，較4月13日的12.23元/公斤的價格，累計上漲72.94%。

Mysteel指出，下半年生豬產(chǎn)業(yè)供需側整體偏好，豬價運行將強于上半年，但二次育肥集中出欄、屠宰凍品出庫以及南方部分地區(qū)非洲豬瘟的不確定因素等，都會對市場帶來階段性的風險調(diào)整壓力。